在股市中，“破发”是指：股票在后来发行的市场中发行的价格比以往在一级市场中的初始发行价还要低。
“破发”指股价跌破初始发行价，而“破净”的意思是股价跌破了一开始的净资产值。对投资者来说，其中复杂的因果关系就是要根据具体公司的基本面还有市场的大势所趋。而从财务角度来看，净资产是总资产减去全部负债后的余额。“破发”表示的是市场需求量，买气不足，“破净”更加显示了市场信心溃散低迷，市场做空动机比较大。就中国股市的市场来看，“破发”和“破净”，很大程度上与市场的无理由下跌而导致的投资者的抛出股票是分不开的。因此应该看其基本面会不会发生明显的转折趋势，市场是否依旧能够支撑其股价走出股盘低谷。
破发的原由
市场一般认为，市场情况不不够好并不是刚上市的新股破发的原因，发行价格还有市盈率偏高才是新股频频破发的主要原由。
发行新股，投行可以有多重角色，可以是企业上市的股东、保荐人承销商，同时也可能是财务顾问等等这种承销、保荐、直投的与利益环环相扣的多重角色。若是募集的金额越高，就表示着可以拿到的承销费越高，如果有直投，新股发行的回报也将更为丰厚。
